Cho vay để đầu tư kinh doanh cổ phiếu. Rõ ràng, quy định này có thể sẽ gây khó khăn ban đầu cho các CTCK trực thuộc ngân hàng.Ngày 25/11, Quốc hội đã thông qua Luật Nhà ở sửa đổi, có hiệu lực từ ngày 1/7/2015. Bên cạnh các thay đổi nhấn mạnh việc phát triển nhà ở xã hội, bảo vệ quyền lợi của người mua nhà và tính minh bạch của thị trường, Luật cũng cho phép người nước ngoài sở hữu BĐS. Cụ thể, người Việt Nam sống ở nước ngoài và người nước ngoài (cả cá nhân lẫn tổ chức) được phép sở hữu mọi loại hình BĐS (trước đây giới hạn chỉ có nhà ở) và được sử dụng cho các mục đích như để ở, thương mại, thế chấp và góp vốn.
Luật cũng không giới hạn số lượng nhà người Việt Nam sống ở nước ngoài được sở hữu, trong khi người nước ngoài được sở hữu tối đa 30% tổng số căn hộ của một dự án nhà cao tầng và tối đa 250 nhà thấp tầng trong cùng một đơn vị hành chính tương đương cấp phường. Người nước ngoài với tư cách cá nhân có thể sở hữu BĐS trong vòng 50 năm, được gia hạn lại sau khi hết hạn.
Trong khi đó, kỳ hạn được áp dụng đối với các DN nước ngoài tùy thuộc vào thời điểm giấy phép đầu tư của các DN này hết hiệu lực và cũng được phép gia hạn lại.
Nhìn chung, các điều khoản sửa đổi, bổ sung này là những bước tích cực để phát triển một thị trường BĐS cân bằng, minh bạch và ổn định hơn. Ngoài ra, việc nới lỏng các điều kiện cho phép người nước ngoài sở hữu nhà, đặc biệt là với người Việt Nam định cư ở nước ngoài, sẽ giúp thúc đẩy nhu cầu, giúp cải thiện thanh khoản của thị trường, đặc biệt là loại hình nhà ở dân dụng phân khúc trung cấp, cao cấp và BĐS nghỉ dưỡng.
Nội dung nới lỏng điều kiện cho người nước ngoài mua nhà được kỳ vọng sẽ hút được dòng vốn ngoại nhất định trong việc kéo giảm lượng hàng tồn kho tại các DN BĐS.
Theo giới chuyên gia, các DN BĐS như CTCP Tập đoàn Vingroup (VIC), CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG), CTCP Phát triển bất động sản Phát Đạt (PDR), CTCP Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH), Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG)… sẽ được hưởng lợi nhiều từ việc thông qua Luật này.
Một diễn biến đáng chú ý trong tuần qua cũng gây tác động đến thị trường. Đó là việc ban hành Thông tư 36 của NHNN hôm 20/11, thay thế cho các Thông tư 13, 15, 19 quy định về các giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài... Trong đó, đáng chú ý là quy định tỷ lệ cho vay đầu tư cổ phiếu bằng 5% vốn điều lệ của các TCTD.
Trước đó, trên thị trường đã râm ran đồn đoán về việc siết lại hoạt động margin (được hiểu đơn giản là làm giảm sức nóng của các mã đầu cơ) đã gây tác động tiêu cực nhất định đến tâm lý NĐT, do lo ngại dòng tiền vào chứng khoán sẽ bị cắt giảm.
Tuy nhiên, theo ông Phạm Huyền Anh, Vụ trưởng Vụ Chính sách an toàn hoạt động ngân hàng, tỷ lệ đầu tư kinh doanh vào cổ phiếu của các TCTD chỉ rơi vào khoảng trên dưới 4% vốn điều lệ của TCTD, do đó tỷ lệ 5% vốn điều lệ dành cho kinh doanh cổ phiếu theo Thông tư 36 hoàn toàn đáp ứng nhu cầu đầu tư. Động thái này của NHNN cũng được giới chuyên gia nhìn nhận là sẽ tác động tốt đến thị trường tiền tệ và chuyên nghiệp hóa thị trường vốn.
Bên cạnh đó, Thông tư 36 cũng có một số quy định như NHTM muốn cho vay đầu tư cổ phiếu phải có nợ xấu dưới 3%; không được cấp tín dụng, ủy thác cho công ty con, công ty liên kết của TCTD để công ty con, công ty liên kết đầu tư kinh doanh cổ phiếu, cho vay để đầu tư kinh doanh cổ phiếu.
Rõ ràng, quy định này có thể sẽ gây khó khăn ban đầu cho các CTCK trực thuộc ngân hàng, như VCB không được cấp vốn cho VCBS cho vay margin, Techcombank không được cấp vốn cho TechcombankSC, SHB không được cấp vốn cho SHBS, ACB không được cấp vốn cho ACBS… Tuy nhiên, đây chỉ là khó khăn mang tính thời điểm, bởi khi thị trường tiền tệ ổn định thì việc kéo sự tăng trưởng của TTCK không phải là chuyện bất khả thi.
Trên thực tế, từ diễn biến đan xen giữa tích cực và tiêu cực, thậm chí có biểu hiện bán tháo ở một số phiên giao dịch đầu tuần này cho thấy, tâm lý NĐT nhìn chung vẫn còn khá bất ổn. Phiên ngày hôm qua (26/11), VN-Index tại đóng cửa đã xuống mức 576,04 điểm, dưới đáy thấp nhất của ngày 28/10.
Tuy nhiên, nếu xét về tầm định hướng, Thông tư 36 được kỳ vọng sẽ mang đến sự phát triển ổn định cho thị trường. Do đó, việc thị trường giảm điểm cũng có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư tích lũy thêm các cổ phiếu tốt ở giá hợp lý cho mục đích trung và dài hạn.
