Thanh khoản sôi động
Tương quan mua bán cân bằng đã giúp thanh khoản trên cả hai sàn HSX và HNX vẫn khá sôi động. Dòng tiền có xu hướng xoay quanh các nhóm cổ phiếu qua các phiên như Chứng khoán, Khai khoáng, Xây dựng, Bất động sản. Trong đó, Xây dựng và Bất động sản là những nhóm cổ phiếu được gom vào mạnh nhất trong tuần qua với các cổ phiếu nổi bật như FLC, KBC, ITA, DLG, DIG, SCR, PVX, VCG… Ngoài ra, thị trường cũng xuất hiện các cổ phiếu có giao dịch đột biến và nổi trội như KLF, FIT… Các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng cổ phiếu với giá trị lên tới gần 394 tỷ đồng sau 2 tuần mua vào liên tiếp. Mặc dù khối ngoại đảo chiều giao dịch nhưng nhưng không ảnh hưởng đáng kể tới diễn biến chung trên cả hai sàn HSX và HNX. Điều này chứng tỏ dòng tiền trong nước đang khá vững vàng về mặt tâm lý trước các biến động thị trường.
Kể từ ngày 1/11/2014 thì quyết định số 51/2014/QĐ - TTg về thoái vốn, bán cổ phần và đăng ký giao dịch niêm yết trên TTCK của DNNN sẽ có hiệu lực thi hành. Đặc biệt, việc thoái vốn khỏi các NHTM của DNNN được quy định rất rõ ràng. DNNN sở hữu hoặc cùng DNNN khác sở hữu từ 5% vốn điều lệ trở lên tại các NHTM được NHNN xem xét tiếp nhận đại diện chủ sở hữu hoặc chỉ định một hoặc một số NHTM NN (bao gồm NHTM NN nắm giữ 100% vốn điều lệ hoặc trên 50% vốn điều lệ) mua lại theo phương án được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt đối với từng trường hợp. Tất nhiên, đi cùng với đó là những ràng buộc cụ thể, như phải được NHNN chấp thuận bằng văn bản đối với bên nhận chuyển nhượng về vấn đề sở hữu vốn, năng lực tài chính theo quy định của Pháp Luật trước khi chuyển nhượng. Bên cạnh đó, DNNN có thể thoái vốn dưới mệnh giá, thoái vốn dưới giá trị sổ sách… với các hướng dẫn theo hướng mở hơn. Bởi theo quy định cũ khoản 1 Điều 21 Nghị định 58/2012 dẫn chiếu tiết b khoản 1 Điều 12 Luật Chứng khoán quy định điều kiện bán chứng khoán ra công chúng thì hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi đồng thời không có lỗ lũy kế đến năm đăng ký chào bán. Tuy nhiên, Quyết định 51/2014/QĐ - TTg cho phép đại diện chủ sở hữu vốn Nhà nước được chuyển nhượng vốn nhà nước tại các Cty có năm liền trước năm đăng ký chào bán có lỗ và có lỗ lũy kế đến năm chào bán, có lỗ nhưng không có lỗ lũy kế và có lãi nhưng có lỗ lũy kế. Việc thoái vốn dưới mệnh giá/giá trị sổ sách kế toán phải dựa trên nguyên tắc hạn chế tối đa tổn thất đầu tư và bảo toàn vốn Nhà nước ở mức cao nhất và DN phải trích lập bổ sung cho đủ dự phòng tổn thất các khoản đầu tư tài chính.
Xu thế hiện tại của thị trường nhiều khả năng sẽ không thay đổi do các thông tin vĩ mô tích cực chưa có tác động lớn. Việc vài Cty chứng khoán lớn có hoạt động giảm cho vay đòn bẩy tài chính (margin) tại một số mã cổ phiếu có thanh khoản lớn nhằm mục đích quản trị rủi ro tốt hơn. Tuy nhiên, dấu hiệu này cũng là cơ hội để các Cty chứng khoán khác gia tăng thị phần môi giới bằng cách tăng tỷ lệ margin. Diễn biến này cũng đã xảy ra trong quá khứ nên có thể chỉ sau vài phiên thị trường sẽ tìm lại được điểm cân bằng.
